Forse luglio e agosto hanno sovraccaricato la domanda del mercato del poliestere a settembre.A settembre, la stagione di punta per la domanda del mercato del poliestere non è stata forte.Le fabbriche di poliestere a valle hanno ridotto i prezzi per la promozione e la rigida domanda di PTA è diminuita.
PTA dopo essere alle stelle
Dalla seconda metà dello scorso anno, spinto dall’aumento del prezzo del petrolio greggio, anche il prezzo del PTA è aumentato vertiginosamente, ma il suo aumento è sempre stato più debole di quello del PX upstream, e la maggior parte dei profitti del settore il margine rimane in PX.La situazione è cambiata nel luglio di quest'anno.Approfittando del rapido deprezzamento del RMB, il mercato prevede che il PTA continuerà a ridurre le scorte nella seconda metà dell'anno e che la capacità di produzione di PTA aumenterà di oltre 10 punti nel prossimo anno.Prezzo PTA e differenza di prezzo PX Entrambi sono aumentati rapidamente.Naturalmente, a causa dell’aumento dei prezzi del PTA a breve termine, ciò ha esercitato un’enorme pressione sui costi di produzione dei filamenti di poliestere a valle ed è difficile formare una buona trasmissione.Si può dire che il rialzo ha perso il supporto fondamentale e c'è stato un accenno di richiamo.L'autore ritiene che, a causa del prezzo elevato del petrolio greggio e del giudizio del mercato sulla domanda e offerta di PTA nel prossimo anno, il richiamo andrà principalmente a beneficio del filamento di poliestere a valle e l'ampiezza dovrebbe essere entro il 10%.Dopo che a valle si sposta gradualmente l'impatto dell'aumento dei costi., i prezzi del PTA potrebbero addirittura risalire.
In questa fase, i principali produttori di PTA stanno ancora riacquistando il PTA spot a un prezzo elevato.La ricezione dei principali produttori PTA è l'unica cosa positiva nel mercato attuale.Al 13 settembre, il prezzo spot medio del PTA nel mese di settembre era di circa 9.290 yuan/tonnellata, e la fabbrica di PTA ha bloccato il prezzo spot nel mese di settembre al massimo degli ultimi sette anni.Anche se le fabbriche a valle nella seconda metà di settembre entrassero in conflitto con l'elevato prezzo spot del PTA e causassero un calo del prezzo del PTA, secondo l'attuale carico di avvio di circa l'87% del poliestere a valle, il calo del PTA spot sarà limitato .Si ipotizza che il prezzo spot medio del PTA a settembre sarà più alto e che il regolamento del PTA verrà regolato a settembre.Anche i prezzi saranno ai massimi pluriennali.
Il downstream della contrazione dei profitti
La crescita della domanda di filamenti di poliestere, il principale prodotto a valle del PTA, è relativamente stabile, mantenendosi sostanzialmente al di sopra del 5% annuo, e c’è sempre una domanda di crescita rigida a lungo termine per le materie prime.Dato che attualmente siamo in alta stagione, il terzo trimestre corrisponde normalmente ad una domanda annuale elevata, mentre il quarto manterrà comunque una buona domanda.Anche negli ultimi due anni, la domanda per il quarto trimestre non è inferiore a quella del terzo trimestre.Ma entrando in settembre, le posizioni dell'oro, nove e argento, del settore non sono ancora apparse.
La produzione e le vendite di filati di poliestere nel mese di settembre sono state le più basse dell'anno, addirittura inferiori a quelle di febbraio, quando si è svolto il Festival di Primavera.Principalmente a causa dello scoperto della domanda del mercato di settembre da luglio ad agosto, la fabbrica di tessitura terminale non è stata in grado di trasferire agevolmente la pressione sui costi causata dal primo aumento di PTA e poliestere, e l'entusiasmo per l'approvvigionamento di filamenti di poliestere non era elevato, e il telaio il carico è sceso al 66% a metà settembre.In questo periodo, la domanda di filamenti di poliestere è diminuita.A metà settembre, le fabbriche di filamenti di poliestere hanno iniziato a tagliare i prezzi per la promozione, ma i tagli dei prezzi hanno aumentato la paura del mercato di crollare, oppure è stato difficile aumentare sostanzialmente la domanda di filamenti di poliestere.
Dall'indagine condotta tra le due maggiori aziende produttrici di filamenti di poliestere del paese, Tongkun e Xinfengming, è emerso che, a causa della forte domanda terminale, le società di filamenti di poliestere non sono inaccettabili all'aumento dei prezzi del PTA, principalmente perché non possono Il prezzo alle stelle del grezzo i materiali vengono trasmessi a valle.Se il ciclo dei prezzi viene prolungato, può effettivamente essere digerito in modo relativamente fluido.
Macrofattori esterni
Le esportazioni tessili cinesi verso gli Stati Uniti rappresentano il 17% del totale delle esportazioni tessili.Tra i 200 miliardi di dollari aggiuntivi con tariffa del 10% annunciati dagli Stati Uniti, ci sono circa 1.000 articoli tessili e di abbigliamento, che coinvolgono la maggior parte delle materie prime tessili, dei prodotti semilavorati e una piccola quantità di accessori di abbigliamento.Prodotti che sono più legati al poliestere.A breve termine, sembra che ciò sopprimerà la domanda di poliestere, il che influenzerà la domanda finale dell’intera catena industriale.Tuttavia, di fatto, attraverso il commercio di riesportazione e il trasferimento della capacità produttiva nel Sud-Est asiatico, l’impatto finale potrebbe essere solo qualche cambiamento marginale nel tasso di crescita della domanda.Non influisce sul modello generale di domanda e offerta.
Conclusione
Nel lungo termine, con il prossimo anno come periodo di osservazione, i prezzi internazionali del petrolio rimarranno elevati e i tempi per una grande capacità di produzione di PX saranno ritardati.PTA avrà solo un piccolo aumento della capacità produttiva, come i 2,2 milioni di tonnellate/anno di Xinfengming, e la domanda di filamenti di poliestere rimarrà forte.L’impatto reale della guerra commerciale sul terminal è relativamente piccolo.
Nel breve termine, siamo preoccupati se i principali produttori di PTA continueranno a ricevere prezzi elevati.Le fabbriche di poliestere a valle hanno scarsa produzione e vendite, e le fabbriche di tessitura terminale si lamentano.Zhongyu Information prevede che il mercato PTA a breve termine rientrerà in un intervallo ristretto.
Orario di pubblicazione: 03-giu-2019