Peut - être que juillet et août ont dépassé la demande du marché du polyester en septembre.En septembre, la demande de polyester sur le marché n 'a pas été forte pendant la saison de pointe.Les usines de polyester en aval ont réduit leurs prix de promotion et la demande rigide de PTA a diminué.
PTA après une montée en flèche
Depuis le second semestre de l'année dernière, sous l'effet de la hausse des prix du pétrole brut, le prix du PTA a également augmenté, mais son augmentation a toujours été plus faible que celle du PX en amont, et la majeure partie des bénéfices de l'industrie la marge reste en PX.Cette situation a changé en juillet de cette année.Profitant de la dépréciation rapide du RMB, le marché s'attend à ce que la PTA continue de déstocker au cours du second semestre et que la capacité de production de la PTA augmente de plus de 10 points au cours de l'année prochaine.Le prix PTA et la différence de prix PX ont tous deux augmenté rapidement.Bien sûr, en raison de la flambée à court terme des prix du PTA, cela a exercé une pression considérable sur les coûts de production des filaments de polyester en aval et il est difficile de former une bonne transmission.On peut dire que la hausse a perdu le support fondamental et qu'il y a eu un soupçon de rappel.L'auteur estime qu'en raison du prix élevé du pétrole brut et du jugement du marché sur l'offre et la demande de PTA au cours de l'année prochaine, le rappel bénéficiera principalement aux filaments de polyester en aval, et l'amplitude devrait être inférieure à 10 %.Après l'aval se déplace progressivement l'impact de l'augmentation des coûts., les prix de la PTA pourraient même rebondir.
À ce stade, les principaux fabricants de PTA rachètent encore des points de PTA à des prix élevés.L 'arrivée des grands fabricants de la PTA est la seule bonne chose sur le marché actuel.Au 13 septembre, le prix au comptant moyen du PTA en septembre était d'environ 9 290 yuans/tonne, et l'usine de PTA a bloqué le prix au comptant en septembre à son plus haut niveau depuis sept ans.Même si les usines en aval dans la seconde moitié du mois de septembre entrent en conflit avec le prix au comptant élevé du PTA et entraînent une baisse du prix du PTA, selon la charge de démarrage actuelle d'environ 87% du polyester en aval, la baisse du prix au comptant du PTA sera limitée. .On suppose que le prix moyen au comptant de la PTA sera plus élevé en septembre et que le règlement de la PTA sera réglé en septembre.Les prix seront également à un niveau record depuis plusieurs années.
L’aval de la diminution des profits
La croissance de la demande de filaments de polyester, le principal produit en aval de la PTA, est relativement stable, se maintenant essentiellement au-dessus de 5% par an, et il y a toujours une croissance rigide à long terme de la demande de matières premières.Comme nous sommes actuellement en haute saison, le troisième trimestre est normalement la demande annuelle la plus élevée, et le quatrième trimestre maintiendra toujours une bonne demande.Même au cours des deux dernières années, la demande pour le quatrième trimestre n’est pas inférieure à celle du troisième.Mais à l'entrée du mois de septembre, les positions or, neuf, et argent, dix de l'industrie ne sont pas encore apparues.
La production et les ventes de fils de polyester en septembre ont été les plus faibles de l'année, encore plus faibles qu'en février, lors de la Fête du Printemps.Principalement en raison du découvert de la demande du marché en septembre, de juillet à août, l'usine de tissage du terminal n'a pas été en mesure de répercuter en douceur la pression sur les coûts provoquée par la forte hausse précoce du PTA et du polyester, et l'enthousiasme pour l'achat de filaments de polyester n'était pas élevé, et le métier à tisser la charge est tombée à 66% à la mi-septembre.À cette époque, la demande de filaments de polyester a diminué.À la mi-septembre, les usines de filaments de polyester ont commencé à réduire leurs prix à des fins de promotion, mais ces baisses de prix ont accru la crainte d'une baisse du marché ou il était difficile d'augmenter sensiblement la demande de filaments de polyester.
Dans l'enquête menée auprès des deux plus grandes entreprises de filaments de polyester du pays, Tongkun et Xinfengming, on a appris qu'en raison de la forte demande des terminaux, les entreprises de filaments de polyester ne sont pas inacceptables face à l'augmentation des prix du PTA, principalement parce qu'elles ne peuvent pas. Les matériaux sont transmis vers l'aval.Si le cycle des prix se prolonge, il peut en fait être digéré relativement facilement.
Facteurs macro externes
Les exportations textiles chinoises vers les États-Unis représentent 17 % du total des exportations textiles.Parmi les 200 milliards de dollars de droits de douane supplémentaires de 10 % annoncés par les États-Unis, il y a environ 1 000 articles textiles et vestimentaires, impliquant la plupart des matières premières textiles, des produits semi-finis et une petite quantité d'accessoires vestimentaires.Produits plus liés au polyester.À court terme, il semble que cela entraînera une suppression de la demande de polyester, ce qui affectera la demande finale de l'ensemble de la chaîne industrielle.Cependant, en réalité, grâce au commerce de réexportation et au transfert de capacités de production vers l’Asie du Sud-Est, l’impact final pourrait n’être que quelques changements marginaux dans le taux de croissance de la demande.N’affecte pas le modèle global de l’offre et de la demande.
Conclusion
À long terme, l'année prochaine étant la période d'observation, les prix internationaux du pétrole resteront élevés et le moment où l'on disposera d'une grande capacité de production de PX sera retardé.PTA n'aura qu'une légère augmentation de sa capacité de production, comme celle de Xinfengming de 2,2 millions de tonnes/an, et la demande de filaments de polyester restera forte.L’impact réel de la guerre commerciale sur le terminal est relativement faible.
À court terme, nous nous demandons si les principaux fabricants de PTA continueront de bénéficier de prix élevés.Les usines de polyester en aval ont une production et des ventes médiocres, et les usines de tissage terminales se plaignent.Zhongyu Information s'attend à ce que le marché à court terme du PTA se situe dans une fourchette étroite.
Heure de publication : 03 juin 2019