Mungkin bulan Juli dan Agustus melampaui permintaan pasar poliester pada bulan September.Pada bulan September, musim puncak permintaan pasar poliester tidak kuat.Pabrik poliester hilir menurunkan harga untuk promosi, dan permintaan PTA yang kaku menurun.
PTA setelah meroket
Sejak paruh kedua tahun lalu, didorong oleh kenaikan harga minyak mentah, harga PTA juga terus meningkat, namun kenaikannya selalu lebih lemah dibandingkan kenaikan PX hulu, dan sebagian besar keuntungan industri margin tetap di PX.Situasi ini berubah pada bulan Juli tahun ini.Memanfaatkan depresiasi RMB yang cepat, pasar memperkirakan PTA akan terus melakukan destocking pada paruh kedua tahun ini dan kapasitas produksi PTA akan meningkat sebesar 10+ poin pada tahun depan.Selisih harga PTA dan harga PX Keduanya naik pesat.Tentu saja, karena lonjakan harga PTA dalam jangka pendek, hal ini telah memberikan tekanan yang luar biasa pada biaya produksi filamen poliester hilir, dan sulit untuk membentuk transmisi yang baik.Dapat dikatakan bahwa kenaikan telah kehilangan dukungan fundamental, dan ada tanda-tanda akan terjadi callback.Penulis percaya bahwa karena tingginya harga minyak mentah dan penilaian pasar terhadap pasokan dan permintaan PTA di tahun depan, penarikan kembali ini terutama untuk menguntungkan filamen poliester hilir, dan amplitudonya harus berada dalam 10%.Setelah itu hilirisasi secara bertahap menggeser dampak kenaikan biaya., harga PTA bahkan mungkin akan rebound.
Pada tahap ini, produsen PTA besar masih membeli kembali spot PTA dengan harga tinggi.Penerimaan dari produsen besar PTA adalah satu-satunya hal yang baik di pasar saat ini.Pada tanggal 13 September, harga spot rata-rata PTA pada bulan September adalah sekitar 9.290 yuan/ton, dan pabrik PTA mengunci harga spot pada bulan September pada level tertinggi dalam tujuh tahun.Sekalipun pabrik-pabrik hilir pada paruh kedua bulan September bertentangan dengan tingginya harga spot PTA dan menyebabkan harga PTA turun, menurut beban start-up saat ini sekitar 87% poliester hilir, penurunan spot PTA akan terbatas. .Diperkirakan rata-rata harga spot PTA pada bulan September akan lebih tinggi, dan penyelesaian PTA akan diselesaikan pada bulan September.Harga juga akan berada pada titik tertinggi dalam beberapa tahun.
Hilirnya keuntungan menyusut
Pertumbuhan permintaan filamen poliester, produk hilir utama PTA, relatif stabil, pada dasarnya bertahan di atas 5% per tahun, dan selalu ada pertumbuhan permintaan bahan baku yang kaku dalam jangka panjang.Karena saat ini sedang dalam musim puncak, Q3 biasanya merupakan permintaan tahunan yang tinggi, dan Q4 akan tetap mempertahankan permintaan yang baik.Bahkan dalam dua tahun terakhir, permintaan Q4 tidak kalah dengan Q3.Namun memasuki bulan September, sepuluh posisi industri emas, sembilan, dan perak belum muncul.
Produksi dan penjualan benang poliester pada bulan September merupakan yang terendah sepanjang tahun, bahkan lebih rendah dibandingkan bulan Februari saat Festival Musim Semi diadakan.Terutama karena cerukan permintaan pasar bulan September dari Juli hingga Agustus, pabrik tenun terminal tidak dapat dengan lancar mengatasi tekanan biaya yang disebabkan oleh lonjakan awal PTA dan poliester, dan antusiasme terhadap pengadaan filamen poliester tidak tinggi, dan alat tenun beban turun menjadi 66% pada pertengahan September.Saat ini, permintaan filamen poliester telah menurun.Pada pertengahan bulan September, pabrik-pabrik filamen poliester mulai memotong harga untuk promosi, namun pemotongan harga tersebut meningkatkan ketakutan pasar terhadap penurunan harga, atau sulitnya meningkatkan permintaan filamen poliester secara signifikan.
Dalam survei terhadap dua perusahaan filamen poliester terbesar di negara tersebut, Tongkun dan Xinfengming, diketahui bahwa karena permintaan terminal yang kuat, perusahaan filamen poliester tidak dapat menerima kenaikan harga PTA, terutama karena mereka tidak dapat meroketnya harga bahan baku. material dialirkan ke hilir.Jika siklus harga diperpanjang, sebenarnya bisa dicerna dengan relatif lancar.
Faktor makro eksternal
Ekspor tekstil Tiongkok ke AS menyumbang 17% dari total ekspor tekstil.Di antara item tarif tambahan 10% senilai US$200 miliar yang diumumkan oleh AS, terdapat sekitar 1.000 item tekstil dan pakaian jadi, yang melibatkan sebagian besar bahan mentah tekstil, produk setengah jadi, dan sejumlah kecil aksesori pakaian.Produk yang lebih berhubungan dengan poliester.Dalam jangka pendek, tampaknya hal ini akan menekan permintaan poliester, yang akan mempengaruhi permintaan akhir seluruh rantai industri.Namun pada kenyataannya, melalui perdagangan re-ekspor dan transfer kapasitas produksi ke Asia Tenggara, dampak akhirnya mungkin hanya berupa sedikit perubahan pada laju pertumbuhan permintaan.Tidak mempengaruhi pola penawaran dan permintaan secara keseluruhan.
Kesimpulan
Dalam jangka panjang, dengan periode observasi tahun depan, harga minyak internasional akan tetap tinggi, dan waktu untuk kapasitas produksi PX yang besar akan tertunda.PTA hanya akan mengalami sedikit peningkatan kapasitas produksi seperti Xinfengming sebesar 2,2 juta ton/tahun, dan permintaan untuk filamen poliester akan tetap kuat.Dampak nyata perang dagang terhadap terminal ini relatif kecil.
Dalam jangka pendek, kami mengkhawatirkan apakah produsen PTA besar akan terus menerima harga tinggi.Pabrik-pabrik poliester hilir mempunyai produksi dan penjualan yang buruk, dan pabrik-pabrik tenun terminal mengeluh.Zhongyu Information memperkirakan pasar PTA jangka pendek akan berada dalam kisaran yang sempit.
Waktu posting: 03 Juni 2019