おそらく、7 月と 8 月が 9 月のポリエステル市場の需要を超過したのでしょう。9 月のポリエステル市場の需要のピークシーズンはそれほど強くありませんでした。下流のポリエステル工場が販促のために価格を引き下げ、PTAに対する硬直的な需要が減少した。
PTAの高騰後
昨年下半期以降、原油価格の上昇によりPTAの価格も全面的に上昇したが、その上昇幅は常に上流のPXに比べて弱く、業界の利益の大半を占めている。 PXにはマージンが残ります。この状況が変わったのは今年7月。市場は、人民元の急速な下落を利用して、PTA の在庫削減が今年下半期も継続し、PTA の生産能力が来年には 10 ポイント以上増加すると予想しています。PTA価格とPX価格の差 両方とも急速に上昇しました。もちろん、短期的なPTA価格の高騰により、下流のポリエステルフィラメントの生産コストに多大な圧力をもたらしており、良好なトランスミッションを形成することは困難です。上昇のファンダメンタルズサポートを失い、戻りの気配が出てきたと言える。著者は、原油価格の高騰と来年の PTA の需要と供給に関する市場の判断により、コールバックは主に下流のポリエステル フィラメントに利益をもたらすものであり、その振幅は 10% 以内になるはずであると考えています。その後、コスト増加の影響は徐々に下流に移行します。, PTAの価格が反発する可能性もあります。
現段階でも大手PTAメーカーは依然としてPTAスポットを高値で買い戻している。現在の市場ではPTA大手メーカーの受け入れが唯一の良いことだ。9月13日現在、9月のPTAスポット平均価格は1トン当たり約9,290元で、PTA工場は9月のスポット価格を7年ぶりの高値で記録した。たとえ9月後半に下流工場がPTAの高いスポット価格と衝突し、PTA価格の下落を引き起こしたとしても、下流ポリエステルの約87％の現在の立ち上げ負荷によると、PTAスポットの下落は限定的であると考えられる。9月のPTAスポット価格の平均は高くなり、PTAの決済も9月に決済されると推測される。価格も数年ぶりの高値となるだろう。
利益縮小の川下
PTA の主な下流製品であるポリエステルフィラメントの需要の伸びは比較的安定しており、基本的に年率 5% 以上を維持しており、原料需要は常に長期的に堅調に伸びています。現在はピークシーズンにあるため、通常、第 3 四半期は年間需要が最も高く、第 4 四半期も引き続き良好な需要が維持されるでしょう。過去 2 年間を見ても、第 4 四半期の需要は第 3 四半期の需要に劣りません。しかし、９月に入っても業界の金９位、銀１０位はまだ現れていない。
９月のポリエステル糸の生産・販売量は今年最低で、春節があった２月を下回った。主に、7月から8月にかけての9月市場需要の超過により、端末織工場は初期のPTAとポリエステルの高騰によるコスト圧力をスムーズに転嫁できず、ポリエステルフィラメントの調達に対する熱意が高くなく、織機が9 月中旬には負荷が 66% に低下しました。この頃、ポリエステルフィラメントの需要は減少しました。９月中旬、ポリエステル長繊維工場は販売促進のため値下げを始めたが、値下げによって市場の下落懸念が強まり、ポリエステル長繊維の需要を大幅に拡大するのは困難だった。
国内の二大ポリエステルフィラメント会社、東昆と新豊明の調査で、ポリエステルフィラメント会社は、旺盛な端末需要のため、PTAの価格上昇を受け入れられないわけではないことがわかった。その主な理由は、原料価格の高騰である。原料は下流へ送られます。価格サイクルが延長された場合、実際には比較的スムーズに消化できます。
外部マクロ要因
中国の対米国繊維輸出は繊維輸出総額の１７％を占める。米国が発表した2,000億ドル相当の10％追加関税品目の中には、繊維およびアパレル品目が約1,000品目あり、ほとんどの繊維原材料、半製品、および少量の衣料品付属品が含まれる。ポリエステルに関連した製品。短期的にはポリエステルの需要が抑制され、産業チェーン全体の最終需要に影響を与えると考えられる。しかし実際には、再輸出貿易や生産能力の東南アジアへの移転を通じて、最終的な影響は需要の成長率のわずかな変化にとどまる可能性があります。全体的な需要と供給のパターンには影響しません。
結論
来年を観測期間として長期的には、国際原油価格は高止まりし、PXの大規模生産能力の導入時期は遅れるだろう。PTAの生産能力の増加は新豊明の220万トン/年などわずかであり、ポリエステルフィラメントの需要は引き続き強いだろう。貿易戦争がターミナルに与える実際の影響は比較的小さい。
短期的には、大手PTAメーカーが今後も高値で受注し続けるかどうかが懸念される。下流のポリエステル工場では生産も販売も不振で、末端の織物工場からは不満の声が上がっている。中裕情報では、短期PTA市場は狭いレンジ内に収まると予想している。
投稿時刻: 2019 年 6 月 3 日